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- 업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 - 관련종목들 혼조세, IT부품업종 -2.12% - 증권사 목표주가 14,900원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.76%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 19.82% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 14,400원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동성 대비 성과는 나쁜 편 18일 오후 1시25분 현재 전일대비 5.08% 하락하면서 11,200원을 기록하고 있는 파트론은 지난 1개월간 18.84% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 파트론의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 파트론의 위험을 고려한 수익률은 -5.5를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률인 1.2보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 파트론이 속해 있는 코스닥업종은 IT부품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스닥업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
슈피겐코리아	1위	6.1%	4위	-24.6%	3위	-4.0
KH바텍	2위	4.1%	5위	-29.0%	5위	-7.0
파트론	3위	3.4%	3위	-18.8%	4위	-5.5
다원시스	4위	3.4%	1위	37.2%	1위	10.9
크루셜텍	5위	2.1%	2위	15.6%	2위	7.4
IT부품	-	1.2%	-	-9.2%	-	-7.6
코스닥	-	1.0%	-	1.2%	-	1.2

관련종목들 혼조세, IT부품업종 -2.12%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 IT부품업종은 2.12% 하락하고 있다.

크루셜텍	12,200원 0 (0.00%)	다원시스	32,100원 ▲1400(+4.56%)
슈피겐코리아	113,800원 ▼4900(-4.13%)	KH바텍	19,300원 ▼1300(-6.31%)

증권사 목표주가 14,900원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 파트론의 평균 목표주가는 14,900원이다. 현재 주가는 11,200원으로 3,700원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 박강호, 박기범 에널리스트가 " 실적은 1Q 부진, 2Q 개선!, 1Q15 연결 기준 매출은 2,018억원(-15.1% yoy / -1.5% qoq), 영업이익은 141억원(-50.1% yoy / 8.4% qoq)을 시현했다. 삼성전자의 중저가 모델의 재고조정 영향으로 해외법인의 매출 감소, 고정비 증가 영향으로 연결 실적은 예상대비 부진하였던 것으로 평가된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 14,500원을 제시했고, 대우증권의 박원재 에널리스트가 " 조금은 아쉬운 실적, 1분기 개별 기준 실적은 매출액 1,975억원, 영업이익 198억원으로 영업이익률이 10.0%였다는 점을 고려하면 연결 대상인 해외 생산법인(연태파트론전자 유한공사, PARTRON VINA)의 적자가 수익성 부진의 원인으로 판단된다. 주력 생산기지를 중국에서 베트남으로 옮기는 과정에서 발생한 일시적 부진일 가능성이 크다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,300원을 제시했다.

3월10일에 파트론 4/4분기(2014년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,048.0억	129.0억	82.0억
직전분기 대비	9.2% 감소	50.4% 감소	63.7% 감소
전년동기 대비	10.2% 감소	51.4% 감소	58.1% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.42%로 업종평균 상회. PER은 7.58로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.96임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 파트론은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	파트론	다원시스	슈피겐코리아	KH바텍	크루셜텍
ROE	25.8	7.5	-	17.0	-41.1
PER	7.6	78.3	-	9.1	-
PBR	2.0	5.9	5.6	1.6	3.5
기준년월		2014년12월			2014년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 174,559주, 44,463주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 294,708주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 1,342,694주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,637,402주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.76%로 적정수준 최근 한달간 파트론의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.76%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.66%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 19.82% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.74%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 19.82%를 보였으며 기관은 6.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 77.83%로 가장 높았고, 외국인이 19.46%로 그 뒤를 이었다. 기관은 2.7%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 14,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 14,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 14,400원대는 전체 거래의 19.9%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 14,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.