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[투데이리포트]파트론, "1위 입지보다는 부..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 3일 파트론(091700)에 대해 "1위 입지보다는 부품 다운사이클이 부담"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. 삼성증권 조성은, 허윤수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 파트론(091700)에 대해 "2013년 연결기준 전체 매출액의 82%를 차지하는 핵심 사업(카메라모듈과 안테나)은 점유율 상승을 보여줄 수 있을지라도 삼성전자의 스마트폰 판매성장이 2013년 51%에서 2014년 21%로 높지 않아 그 상승 효과는 적은 반면, 부품 ASP 하락 부담이 맘에 걸린다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "피처폰 성숙기(2006~2008년)에 핸드셋 부품 업종의 평균 P/E multiple이 7배 전후에서 거래된 점을 감안, 스마트폰 성숙기 사이클로 이해하는 2014년도 유사한 부품 업종의 valuation 정상화 과정이 필요할 것"라고 밝혔다. 한편 "42%로 예상되는 2013년의 높은 성장에 따른 기저효과를 감안해야겠지만, 여전히 연결 2014년 컨센서스 매출액 1.34조원(YoY 21%)은 낙관적으로 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2013년3월 33,000원까지 높아졌다가 2013년7월 20,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 22,025 | 27,500 | 15,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 31.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,500원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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