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[투데이리포트]파트론, "카메라모듈 호재와 ..."매수_동부
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| 동부증권은 22일 파트론(091700)에 대해 "카메라모듈 호재와 광마우스로 성장성 확보"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 동부증권 이민영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 파트론(091700)에 대해 "높은 기술력이 요구되지 않고 수익성이 낮아 성장의 한계가 있다는 시장의 우려와 달리 동사의 카메라모듈은 특유의 원가경쟁력을 보유해 세트업체의 단가인하에 대해 탄력적인 대응 및 물량 확보가 가능해 11년에 약 27%YoY 성장이 예상되며, 광마우스 매출은 국내 최대 휴대폰업체의 동사 광마우스 채용 모델 수가 증가하고 글로벌 PC업체 제품이 출시되는 3Q11부터 본격적인 성장이 전망된다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "1Q11 기대 이하의 실적은 동사 최대 고객의 주력 제품 판매 부진에 따른 물량 감소, 가시권에 진입한 신규 사업 프로모션을 위한 투자성 비용의 증가 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "1H11에 큰 폭의 조정이 끝나면 실적은 다시 상승세로 접어들어 3Q11에는 전년 대비 56% 증가한 900억원의 매출액과 40%YoY 증가한 131억원의 영업이익 발생이 예상되고, 4Q11에는 50%YoY 이상의 외형 성장 및 영업이익 증가가 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 1921.6 | 2326.1 | 3128 | +34.47 | 533 | -18.24 |
| 영업이익 | 333.2 | 362.6 | 401 | +10.59 | 47 | -48.69 |
| 순이익 | 241.1 | 236.5 | 319 | +34.88 | 34 | -16.05 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 22,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 28,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소했음에도 불구하고 목표가가 상승한 것은 동기간 동안 시장 전체가 강세였음을 감안해 본다면, 동사에 대한 투자의견이 기업의 내부요인보다는 그동안의 시황요인에 많은 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 28,800 | 30,000 | 27,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 28,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 브릿지증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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