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대신증권은 26일 파트론(091700)에 대해 "외형 및 수익성 호전 추세는 10년에도 지속되다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 15,500원으로 내놓았다. 대신증권 박강호, 김록호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 15,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 파트론(091700)에 대해 "4분기는 연말재고조정에 따른 비용 반영으로 3분기대비 이익규모가 감소하나, 10년의 전체 매출과 영업이익은 전년대비 각각 22.7%, 12.4%씩 성장할 것으로 분석된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "생산라인이 중국에 있으며 주요 생산설비 내재화 등으로 휴대폰 부품의 단가인하에도 불구하고 17.7% 수준(3분기)의 영업이익률을 기록하고 있다. 경쟁사대비 원가경쟁력을 확인시켜 주는 부분으로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 10년 매출은 2,467억원(22.7% yoy), 영업이익은 384억원(12.4% yoy), 순이익은 278억원(17.5% yoy)으로 전망된다. 신규사업으로 광마우스, 진동모터와 카메라모듈의 3M 시장 진입 등으로 추가적인 매출, 이익 개선이 가능할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년3월 11,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(신규)	매수(신규)
목표주가	16,667	18,300	15,100

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 18,300원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 15,100원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 매수(유지) 15,500 20090721 매수(유지) 15,500 20090623 매수(유지) 15,500 20090428 매수(유지) 15,500 20090401 매수(유지) 11,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 대신 매수(유지) 15,500 20091023 NH 매수(유지) 16,500 20091023 한화 매수 15,100 20091023 대우 매수(유지) 16,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.