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키움증권에서 6일 파트론(091700)에 대해 "신사업 확대 긍정적이다 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,500원을 내놓았다.

키움증권 장민준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 68.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 파트론(091700)에 대해 "1) 동사의 신규 프리미엄 모델의 ToF모듈이 상반기부터 본격 매출 인식될 것으로 판단되고, 2) 중가향 모델 멀티 카메라모듈 및 센서모듈 매출이 전년대비 성장할 것으로 예상된다. 플래그십 전면카메라가 싱글카메라로 돌아오면서, 동사의 멀티카메라 수주 물량이 줄어들었으나, 신규 ToF모듈의 수주가 지속되고 있고, 중가향 모델의 멀티 카메라 채용이 본격화되면서 카메라 모듈 평균 판가 상승이 지속될 것으로 예상한다."라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "4분기 매출액 2,131억원(QoQ -37%, YoY 1%), 영업이익 75억원(QoQ -76%, YoY -49%)를 기록하였다. 1분기 매출액 2,523억원(QoQ 18%, YoY -14%), 영업이익 215억원(QoQ 186%, YoY -18%)를 예상한다. 20년은 매출액 1조 2,786억원(YoY 2%), 영업이익 1,113억원(YoY 6%)를 전망한다. "라고 밝혔다.

한편 "동사의 제품군이 프리미엄과 중가 모델 비중이 높아 고객사의 ODM이슈에 대한 영향도 제한적인 것으로 판단된다. 오히려 지금은 카메라모듈 기술발전을 통한 평균판가 상승에 더 초점을 맞춰야 할 때이다. 주가측면에서 변동성이 확대됨에 따라서 목표주가는 16,500원으로(20년 당사 예상 EPS기준 업계 평균 PER 13.4배 제시) 하향하고, 투자의견은 BUY를 유지한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 16,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 14,500원을 제시한 바 있다.

[키움증권 투자의견 추이]

- 2020.03.06 목표가 16,500 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.22 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.27 목표가 20,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.03.06 목표가 16,500 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2020.03.05 목표가 16,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.02.25 목표가 14,500 투자의견 BUY 현대차증권

- 2020.02.24 목표가 15,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권