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◆남화토건 매력 뭐길래…기관 끝없는 '러브콜'

 

건설주는 올 들어서도 부동산 경기 침체 탓에 별다른 주목을 받지 못했다. 그런데 기관투자가들이

유독 좋아하는 건설주가 있다. 바로 지난 1월31일 코스닥시장에 상장된 남화토건이다.

 

이 회사는 호남지역에 기반을 둔 중소형 건설사다. 작년 매출도 852억원에 불과했다. 그러나 기관투자가들은 남화토건에 끊임 없는 '러브콜'을 보내고 있다. 기관들은 남화토건 상장 첫날인 1월31일 15억원가량을 순매도했다. 공모주 청약 때 받은 물량을 털어낸 것이다. 그 후에도 매도 우위 기조를 유지하다가

지난 4월부터 순매수 행진을 시작해 이달 17일까지 총 28억원어치를 순매수했다.

이 기간 동안 기관들이 순매도한 날은 단지 사흘뿐이다.

 

기관들이 남화토건을 꾸준히 사모으는 배경으로 전문가들은 크게 3 가지를 꼽고 있다.

첫째 매출구조가 일반건설사와 확연히 다르다.

둘째로는 년매출 1000억원을 올리는 일토란같은 자회사를 몇개씩 보유하고 있다.

셋째로 올해부터 본격화되는 12조규모의 평택미군기지의 최대수혜주로 남화토건이 중심에 있기 때문이다.

 

먼저 남화토건은 사업구조가 일반 건설회사와 다르다. 남화토건의 매출은 공공 부문 55.6%, 미군 부문 23.5%, 민간토목 부문 20.9%(2011년 기준)로 구성돼 있다. 주택건설 부문 비중은 '제로'다. 이 때문에 최근 몇 년간 이어진 아파트 가격 하락의 영향을 전혀 받지 않는다.

최성환 교보증권 연구위원은 "남화토건은 지난 30년간 미군 관련 공사를 수행해왔다"며 "미국정부가 추진하는 총 12조원대에 달하는 평택미군기지 이전 공사 발주가 본격화되는 올하반기 부터 매출이 급성장할 것"이라고 전망했다. 교보증권 대우증권 등은 남화토건의 올해 매출이 처음으로 1000억원을 돌파할 것으로 보이며 지난 7월에 남화토건은 미8군 공사와 관련해 설계및 시공사로 선정돼 1차적인 수주액 2900억원의

계약을 앞두고 있는것으로 알려지고 있어 내년부터는 최소 세자리수의 폭발적인 실적증가세로 이어질것으로 보인다. 

보유자산이 많다는 것도 남화토건의 강점 중 하나다. 남화토건은 한국시멘트,남화개발 ,남화산업, 한국케이블TV광주방송 등의 지분을 보유하고 있다. 보유 중인 자회사 지분 가치만 해도 남화토건의 시가총액을 추월하며 여기에 회사가 보유한 순현금 규모도 330억원(2011년 말 기준)에 달한다.

한편 한국시멘트(46%지분)는 내년에 거래소상장도 추진하고있다.

 

이에따라 남화토건은 평택 미군기지 이전 건축공사 발주가 올해부터 매년 1~2조의 수주발주량이 예상되며 이에따른 안정적인 일거리창출로 매출과직결되는 내년부터는 폭발적인 실적증가가 예상된다.
최성환 수석연구원은 "평택 미군기지 이전 건축공사(총 공사비 11~13조원)년1~2조규모로 발주가 본격화되는 올하반기부터 미군공사 부문 매출이 급성장할 것"이라고 내다봤다.

 

일자              기관순매수수량

 

2012/08/17        3,500

2012/08/16        2,834

2012/08/14        5,300

2012/08/13        2,310

2012/08/10        3,693

2012/08/09        1,800

2012/08/08        4,250

2012/08/07        2,629

2012/08/06       -6,669

2012/08/03           193

2012/08/02         5,950

2012/08/01         2,000

2012/07/31            600

2012/07/30            610

2012/07/27         8,900

2012/07/26         3,000

2012/07/25         3,700

2012/07/24        11,600

2012/07/23        32,740

2012/07/20          9,630

2012/07/19        38,460

2012/07/18         5,017

2012/07/17       -6,600

2012/07/16         2,000

2012/07/13       18,621

2012/07/12        4,798

2012/07/11      16,100

2012/07/10          500

2012/07/09          220

2012/07/06           0

2012/07/05       3,120

2012/07/04     14,427

2012/07/03       5,000

2012/07/02     11,000

2012/06/29           0

2012/06/28       3,050

2012/06/27     -2,052

2012/06/26        660

2012/06/25      9,760

2012/06/22    13,855

2012/06/21     7,457

2012/06/20     3,000

2012/06/19    10,336

2012/06/18      2,000

2012/06/15      4,592

2012/06/14      4,750

2012/06/13      7,700

2012/06/12      3,736

2012/06/11      1,250

2012/06/08      3,810

2012/06/07      2,500

2012/06/05      4,000

2012/06/04    14,000

2012/06/01      4,000

2012/05/31      7,929

2012/05/30        0

2012/05/29      7,020

2012/05/25      7,410

2012/05/24        480

2012/05/23      7,464

2012/05/22      2,200

2012/05/21      5,296

2012/05/       18 500

2012/05/17     2,201

2012/05/16     3,550

2012/05/15       0

2012/05/14      100

2012/05/11     1,800

2012/05/10     1,700

2012/05/09    17,629

2012/05/08     8,500

2012/05/07       0

2012/05/04     1,000

2012/05/03    10,000

2012/05/02     9,871

2012/04/30     6,100

2012/04/27     3,100

2012/04/26        0

2012/04/25    15,474

2012/04/24    36,025

2012/04/23      4,000

2012/04/20    10,048

2012/04/19      2,100

2012/04/18      1,042

2012/04/17     21,621

2012/04/16       1,653

2012/04/13       1,100

2012/04/12     10,000

2012/04/10     41,354

2012/04/09     15,000