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한국투자증권에서 7일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2Q24 Review: 안좋은 타이밍에 혼란스러운 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김명주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "영업이익이 시장 기대치를 94% 하회. 코스알엑스가 여전히 효자인 건 분명. 2분기 실적에서 가장 아쉬운 부분은 코스알엑스(5월부터 연결 반영)의 실적. 매크로 불확실성이 해소될 때 밸류에이션 매력도 부각될 전망. 아모레퍼시픽에 대하여 투자의견 매수를 유지하지만, 목표주가는 기존 240,000원에서 200,000원으로 16.7% 하향 조정. 미국 경기에 대한 우려가 높아져 있는 상태에서 실망스러운 실적을 기록한 점은 아쉬움. 아모레퍼시픽의 브랜드가 미국을 넘어 기타 국가에서도 양호한 성과를 보이고 있음을 고려할 때, 매크로 불확실성이 해소될 경우 밸류에이션 매력이 부각되며 주가는 회복할 걸로 예상."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "아모레퍼시픽의 2024년 2분기 연결기준 매출은 9,048억원(-4.3% YoY), 영업이익은 42억원(-29.5% YoY, OPM 0.5%)을 기록하여 영업이익이 시장 기대치와 당사 추정치를 모두 94% 하회. 중국 관련한 사업의 부진과 기대에 부합하지 못한 코스알엑스 실적 등 때문. 아모레퍼시픽은 2분기부터 중국 사업의 근본적인 체질 개선을 위하여 판매 방식을 변경했고, 이에 따라 2분기에 큰 매출 감소가 발생. 2분기 중국법인의 영업적자는 작년 2분기와 유사한 수준(OP -380억원 내외)를 기록한 걸로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년7월 150,000원이 저점으로 제시된 이후 2024년6월 240,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 200,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.07 목표가 200,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.06.17 목표가 240,000 투자의견 BUY

- 2024.04.30 목표가 220,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.04.03 목표가 200,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 165,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.07 목표가 200,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.08.07 목표가 200,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.07.08 목표가 200,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.07.01 목표가 220,000 투자의견 BUY 신한투자증권