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키움증권에서 30일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "저점 통과 중"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

키움증권 조소정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "1분기 동사는 PS충당금 미적립으로 비용 절감 효과를 냈지만, 2분기에는 위 같은 효과를 얻기 힘들 것으로 판단됨. 그 이유는 2분기에 1) 경영주기 변경으로 인센티브 지급, 2) 임직원 임금 협상 진행, 3) 기존 방문판매 채널 담당 임원 교체로 위로금 지급이 예정되어 있어, 인건비 감소 가능성이 적을 것으로 예상되기 때문. 두번째 이유는 마진율이 높은 채널들의 매출 부진이 예상되기 때문. 동사의 면세 채널과 온라인 채널은 수익성이 높은 편에 속하지만, 이번 2분기에는 평소보다 부진한 모습을 띌 것으로 예상됨. 이에 2분기 이익률 하락 압력이 커질 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "2분기 연결기준 영업이익은 432억원 (-53% YoY)으로 시장 기대치를 하회할 것으로 전망"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2022년4월 240,000원까지 높아졌다가 2022년6월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다.

오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

[키움증권 투자의견 추이]

- 2022.06.30 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.04.29 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.04.06 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.06.30 목표가 170,000 투자의견 BUY(유지) 키움증권

- 2022.06.23 목표가 150,000 투자의견 MARKETPERFORM(유지) 대신증권

- 2022.06.22 목표가 160,000 투자의견 M.PERFORM 현대차증권

- 2022.06.17 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자