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- 위험대비수익률 3.0, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.06% - 증권사 목표주가 201,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 40% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 185,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 3.0, 업종지수보다 낮아 13일 오전 11시40분 현재 전일대비 2.53% 오른 162,000원을 기록하고 있는 아모레퍼시픽은 지난 1개월간 5.54% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레퍼시픽의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아모레퍼시픽의 위험을 고려한 수익률은 3.0을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.1보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레퍼시픽이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
S-Oil	1위	2.3%	1위	24.1%	1위	10.4
LG생활건강	2위	1.9%	2위	7.0%	2위	3.6
아모레퍼시픽	3위	1.8%	3위	5.5%	3위	3.0
한화솔루션	4위	1.8%	4위	0.6%	4위	0.3
롯데케미칼	5위	1.5%	5위	-2.0%	5위	-1.3
화학	-	1.0%	-	9.4%	-	9.4
코스피	-	0.7%	-	2.9%	-	4.1

관련종목들도 일제히 상승, 화학업종 +1.06%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 화학업종은 1.06% 상승중이다.

S-Oil	102,500원 ▲2500(+2.50%)	한화솔루션	34,350원 ▲400(+1.18%)
LG생활건강	890,000원 ▲8000(+0.91%)	롯데케미칼	196,500원 ▲500(+0.26%)

증권사 목표주가 201,600원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레퍼시픽의 평균 목표주가는 201,600원이다. 현재 주가는 162,000원으로 39,600원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 박신애 에널리스트가 " 1Q22 Preview: 단기 우려 기반영, 하반기 실적 개선 기대, 중국의 강력한 코로나19 방역 조치가 2월 말에 종료될 것으로 당초에 예상했으나 3월 들어 더욱 강화되면서, 1Q22 실적 타격은 불가피할 전망. 3Q22부터는 중국 법인 매출액과 연결 영업이익이 모두 성장세로 전환될 것으로 기대되는데, 올해 상반기에 중국 이니스프리 점포에 대한 강도 높은 구조조정이 이뤄지면서 고정비 절감 효과가 가시화될 것으로 예상됨. 중국의 코로나19 봉쇄 조치로 인해 일시적 실적 악화가 불가피할 전망이나, 이는 최근 주가 하락에 상당 부분 반영됐다고 판단됨. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 200,000원을 제시했고, 현대차증권의 정혜진 에널리스트가 " 중국향 채널 부진 예상, 중국 상해 공장, 3/28부터 일부 영향, 4/1부터 가동 중지된 상황으로 파악. 다만 동 시설은 이니스프리/마몽드/에뛰드 주로 생산하여 동사 주력 브랜드 설화수 생산에 영향 없겠으나 매장 영업축소로 판매 실적 영향 예상. 4월 중순 이후 다소 완화될 것으로 기대되나 1H21 중국 현지 설화수 성장률 베이스 부담 감안 필요. 22F 연결 실적 증익 기대되었던 면세와 로컬 온쇼어, 중국발 불확실성 지속되는 영향으로 부진, 연간 이익 추정치 하향 조정.…" (이)라며 투자의견 M.PERFORM에 목표주가: 175,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.3%로 업종평균 상회. PER은 45.96으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.65로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레퍼시픽은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	아모레퍼시픽	롯데케미칼	LG생활건강	한화솔루션	S-Oil
ROE	7.9	15.4	19.2	6.9	14.2
PER	46.0	5.6	29.3	7.2	13.5
PBR	3.7	0.9	5.6	0.5	1.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 아모레퍼시픽의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.01%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 40% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 46.66%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 40%를 보였으며 기관은 12.19%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 49.65%로 가장 높았고, 외국인이 36.73%로 그 뒤를 이었다. 기관은 12.1%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 약세패턴으로 전환된 후에 반등시도가 나왔지만 재차 약해지는 모습을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 185,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 185,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 185,000원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 199,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 185,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 185,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

(주)아모레퍼시픽 감사보고서 제출
3월16일 :