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메리츠증권에서 10일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q21 Review: 바텀 피싱"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리, 오지우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "주가가 상승 반전할 전망. 상대 우위 성과(4Q21 면세: 아모레 +24% vs. 생건-30%, 중국: 설화수 +30% vs. 후 +16%), 중국 오프라인 업황 개선(2월 20일 베이징동계 폐막 -> 이동 제한 완화) 및 내수 진작 정책 기대(3월 4일 양회) 모두 바텀피싱의 이유로 작용하겠음. 단, 실적 역기저 부담(영업이익 성장률: 1Q22E -19.5%,2Q22E -8.0%)에 중장기 구조적 위협 요인(다이고 영업 위축 및 대중국 경쟁 심화-> 비용 부담 -> 마진 축소)은 여전함. "라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "2021년 4분기 매출액 1조 3,247억원(+14.5% YoY; 이하 YoY), 영업이익 256억원(흑전, OPM 1.9%), 순손실 425억원(적지)을 기록했음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2021년4월 340,000원까지 높아졌다가 2022년1월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2022.02.10 목표가 190,000 투자의견 HOLD

- 2022.01.10 목표가 170,000 투자의견 HOLD

- 2021.11.18 목표가 200,000 투자의견 HOLD

- 2021.11.01 목표가 200,000 투자의견 HOLD

- 2021.10.12 목표가 200,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.02.10 목표가 190,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2022.02.10 목표가 170,000 투자의견 HOLD(유지) 이베스트투자증권

- 2022.02.10 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2022.02.10 목표가 205,000 투자의견 BUY(상향) KB증권