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KB증권에서 17일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q21 Preview: 2Q22 이후의 턴어라운드 여부가 중요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 170,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "1Q22까지는 높은 기저효과 및 강도 높은 구조조정 영향으로 감익이 불가피하겠으나, 2Q22부터는 증익 흐름을 보일 것으로 예상됨. 베이징 동계 올림픽을 앞두고 중국 내 코로나19 방역 조치가 강화되고 있어 1Q22에 전반적인 소비 위축이 불가피할 전망. 2022년에 중국 이니스프리 매장 약 140개에 대한 구조조정을 단행할 계획인데, 상당 부분이 1~2분기에 이뤄질 것으로 예상되어 이에 따른 실적 악화 우려도 존재함. 2Q22 이후의 턴어라운드 가능성을 기다리면서, 당분간 주가는 관망세를 보일 것으로 예상됨."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q21 연결 매출액은 1조 2,006억원 (+4% YoY), 영업이익은 351억원 (흑자전환, 443억원 YoY 증가)을 나타내면서, 매출은 컨센서스에 부합하나 영업이익은 32% 하회할 것으로 예상됨. 2022년 연결 매출액은 5조 1,898억원 (+10% YoY), 영업이익은 4,280억원 (+21% YoY)으로 전망됨. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2021년4월 320,000원까지 높아졌다가 2022년1월 170,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 170,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2022.01.17 목표가 170,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.11.01 목표가 205,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.09.23 목표가 215,000 투자의견 HOLD(하향)

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.01.17 목표가 170,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2022.01.13 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2022.01.12 목표가 170,000 투자의견 HOLD(DOWNGRADE) 이베스트투자증권

- 2022.01.10 목표가 170,000 투자의견 HOLD 메리츠증권