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KTB투자증권에서 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "기대감을 지탱하기 어려운 실적"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국 이니스프리 부진이 예상하지 못한 변수는 아니나, 매출이 급격하게 축소되면서 적자전환한 점이 실적 모멘텀을 훼손하고 있음. 2Q21 적자전환 후 하반기 적자 확대 추세. 설화수는 여전히 기대 요인이지만 해당 모멘텀이 부각되기 위해서는 이니스프리 체질개선 성과도 함께 가시화될 필요. 22년도 이니스프리 매출은 역성장 불가피할 것으로 예상되기 때문에 이익 개선 시점을 예측하기 어려움."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "4Q21 매출액 1.2조원(YoY+3%), 영업이익 372억원(흑전) 예상. 매출은 기대 수준에서 크게 벗어나지 않겠으나, 이익이 시장 기대치를 다소 하회할 전망. 중국 이니스프리 적자 영향으로 해외 수익성이 예상보다 악화되었기 때문. 공격적이었던 광군제 광고판촉과 중국 이니스프리 폐점 관련 재고처리 비용, 상여 등도 손익 부담 요인."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2021년4월 340,000원까지 높아졌다가 2021년10월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 190,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 175,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2022.01.06 목표가 190,000 투자의견 HOLD

- 2021.11.01 목표가 200,000 투자의견 HOLD

- 2021.10.06 목표가 200,000 투자의견 HOLD

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2021.06.23 목표가 340,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.01.06 목표가 190,000 투자의견 HOLD KTB투자증권

- 2021.12.15 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2021.12.15 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2021.12.15 목표가 195,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권