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대신증권에서 15일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "구조조정의 성과 확인 필요"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 220,000원을 내놓았다.

대신증권 한유정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2021~2022년 중국 법인의 연평균 매출액 성장률은 +10% 전망. 비효율 점포 폐점 영향으로 이니스프리 오프라인 매출액은 -33%, 온라인 매출액은 +4% 추정. 대대적인 구조조정이 2022년까지 이어질 것으로 예상됨에 따라 기존점 매출 추가 하락 및 온라인 매출 하락 가능성도 배제할 수 없어 브랜드 리빌딩에 대한 성과 확인 필요. 중국 설화수 매출액은 +35%로 추정."라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "2021년 3분기 아모레퍼시픽의 매출액은 1조 1,412억원(+5% yoy, -3% qoq), 영업이익은 835억원(+49% yoy, -8% qoq)으로 낮아진 컨센서스 영업이익 803억원 부합 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2020년10월 200,000원이 저점으로 제시된 이후 2021년4월 330,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 220,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 220,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2021.10.15 목표가 220,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2021.09.15 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.07.29 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.07.13 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.06.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.10.15 목표가 220,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2021.10.12 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2021.10.12 목표가 200,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2021.10.07 목표가 240,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자