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- 관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.2% - 증권사 목표주가 221,200원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 - 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 50.48% - 주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세 - 현재주가 근처인 185,000원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 가운데 변동폭 커도 수익율은 낮아 13일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.01% 오른 178,000원을 기록하고 있는 아모레퍼시픽은 지난 1개월간 21.59% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아모레퍼시픽의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아모레퍼시픽의 위험을 고려한 수익률은 -7.9를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률인 -8.3보다는 높기 때문에 업종대비 성과는 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아모레퍼시픽이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아모레퍼시픽	1위	2.7%	5위	-21.6%	5위	-7.9
S-Oil	2위	2.5%	1위	16.7%	1위	6.6
한화솔루션	3위	2.5%	2위	6.6%	2위	2.6
롯데케미칼	4위	2.2%	3위	-2.4%	3위	-1.0
LG생활건강	5위	1.6%	4위	-7.0%	4위	-4.3
화학	-	0.9%	-	0.0%	-	0.1
코스피	-	1.0%	-	-7.5%	-	-8.3

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.2%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 1.2% 상승중이다.

S-Oil	111,000원 ▼1500(-1.33%)	롯데케미칼	243,000원 ▲3000(+1.25%)
LG생활건강	1,352,000원 ▲16000(+1.20%)	한화솔루션	44,650원 ▲400(+0.90%)

증권사 목표주가 221,200원, 현재주가 대비 24% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아모레퍼시픽의 평균 목표주가는 221,200원이다. 현재 주가는 178,000원으로 43,200원(24%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 안지영 에널리스트가 " 중국 이니스프리 시장 변화에 직접적, 3분기 중국 시장 변화에 따른 이니스프리 부담 강화, 4Q 광군절 시즌 마케팅 부담 우려…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 230,000원을 제시했고, 메리츠증권의 하누리 에널리스트가 " 경쟁력 약화, 주가는 상당 기간 소강 상태에 들 것으로 본다. 대중국 경쟁력 약화가 문제. ① 매출: 브랜드 구성이 프리미엄에 치중되어 있다. 2021E 중국 매출에서 럭셔리 ‘설화수’가 차지하는 비중은 37%에 불과함. 4Q 부터 ‘설화수’의 역기저 부담이 발생하는 점 또한 불안 요소. ② 이익: 효율화 효과가 미진하다. 판매 정체를 판가 인하 및 판촉 증가로 탈피하려다 보니, 오프라인 폐점과 믹스 개선 효과가 두드러지지 않는 것.…" (이)라며 투자의견 Hold에 목표주가: 200,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 10.3%로 업종평균 상회. PER은 45.96으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.65로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아모레퍼시픽은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	아모레퍼시픽	롯데케미칼	LG생활건강	한화솔루션	S-Oil
ROE	7.9	15.4	19.2	6.9	14.2
PER	46.0	5.6	29.3	7.2	13.5
PBR	3.7	0.9	5.6	0.5	1.9
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.64%로 적정수준 최근 한달간 아모레퍼시픽의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.64%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.01%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 50.48% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 50.48%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 31.04%를 보였으며 기관은 14.21%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 50%로 가장 높았고, 개인이 28.45%로 그 뒤를 이었다. 기관은 17.01%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 침체권, 투자심리는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭을 키우면서 침체상태에 빠져들고 있고 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 185,000원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 185,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 185,000원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 199,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 185,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 185,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.