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KTB투자증권에서 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "면세 방향성에 철저히 의존하는 주가 흐름 예상"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국의 화장품 시장 수요와 한국 브랜드 시장 점유율이 둔화되면서 당분간 불확실성 상존. 소비자 선호를 재확인하기 이전까지 추세적인 모멘텀 기대하기 어려움. 트레이딩 요인은 면세. 도매 채널 특성상 월별/분기별 변동이 큰 편이며, 프로모션 유무도 단기 방향성에 영향. 추세적으로는 주가 부진하겠지만 단기 흐름은 면세에 따라 결정될 가능성이 높음. 3분기 동사 면세는 시장 성장을 하회하겠으나, 월별로는 9월을 기점으로 시장 수준을 따라잡고 있는 것으로 파악됨."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "3Q21 매출액 1.1조원(YoY+2%), 영업이익 600억원(YoY+7%)으로 시장 기대치 하회 예상. 국내 온라인을 제외한 전반적인 채널과 지역에서 예상보다 부진. 특히 중국에서 매출 부진 뿐만 아니라 마케팅 비용 부담까지 더해지면서 영업적자 기록할 전망."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년9월 170,000원이 저점으로 제시된 이후 2021년4월 340,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 200,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 200,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2021.10.06 목표가 200,000 투자의견 HOLD

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY

- 2021.06.23 목표가 340,000 투자의견 BUY

- 2021.04.29 목표가 340,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.03.30 목표가 310,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.10.06 목표가 200,000 투자의견 HOLD KTB투자증권

- 2021.10.01 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2021.09.29 목표가 200,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2021.09.27 목표가 210,000 투자의견 M.PERFORM 현대차증권