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KB증권에서 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2Q21 Review: 이니스프리, 아픈 손가락"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 280,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 18.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "기대했던 턴어라운드 전략 (설화수 고성장, 비효율 점포 축소, 이커머스에 재원 집중)은 유효함. 그런데 그 외의 브랜드/채널, 즉 중국 이니스프리와 국내 면세점의 매출이 당초 예상대비 크게 부진하면서, 전반적인 턴어라운드의 진척 속도가 미약한 모습. 이커머스 채널 내 경쟁도 매해 치열해지고 있어서 이커머스에서는 대규모 마케팅비를 필요로 함. 브랜드 경쟁력이 개선되지 않는 한, 이커머스 채널로의 Shift가 더 이상 손익 개선을 의미하지는 않는 시장."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q21 연결 매출액은 1조 1,767억원 (+12% YoY), 영업이익 912억원 (+159% YoY)을 기록하면서, 매출은 컨센서스에 부합했지만 영업이익은 19% 하회했음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년6월 180,000원이 저점으로 제시된 이후 2021년4월 320,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 280,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 350,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.07.07 목표가 290,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.04.29 목표가 320,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.02.04 목표가 270,000 투자의견 BUY(유지)

- 2021.01.11 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2021.07.29 목표가 285,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2021.07.29 목표가 280,000 투자의견 BUY KTB투자증권

- 2021.07.13 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권