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KB증권에서 3일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2Q20 Review: 기댈 곳이 없었던 실적"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2021년은 낮은 기저효과와 국경 간 출입국의 점진적 정상화에 힘입어 매출액과 영업이익이 21%, 185%씩 성장할 것으로 예상된다. ① 면세점 매출은 35% 성장할 것으로 추정했다 (2019년 매출의 80%에 해당). ② 순수 내수 부문은 점포 재정비 등 비용 효율화 작업이 진행되고 있다. 올해는 급격한 매출 하락으로 인해 수익성이 악화됐으나, 2021년에 매출이 성장세로 전환되면 레버리지 효과를 기대해 볼 수 있다. ③ 중국 법인 매출은 18% 성장할 것으로 추정했다. 설화수와 이니스프리의 매출 기여도가 각각 30% 내외로 유사해질 것으로 예상"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "2Q20 연결 실적은 매출액 1조 557억원 (-24% YoY), 영업이익 352억원 (-60% YoY)"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2020년1월 260,000원까지 높아졌다가 2020년6월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 230,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 171,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.08.03 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.06.29 목표가 180,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.04.29 목표가 215,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.03.26 목표가 215,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.06 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.08.03 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2020.07.13 목표가 220,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2020.07.08 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2020.07.08 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권