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KTB투자증권에서 29일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "실적은 2분기가 저점"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "실적 측면 2분기 눈높이를 추가적으로 하향함. 국내는 면세 불확실성이 지속되고 있으며(면세 2Q -36% 추정), 마진 구조가 취약한 유럽/북미/아세안 지역에서 매장 폐쇄 타격을 예상하기 때문. 중국은 QoQ 개선되겠으나, 코로나19 이전부터 이어진 브랜드력 약화로 인해 기타 해외 전체 부진을 상쇄하기에는 역부족일 것. 추세적 주가상승 동인은 여전히 채널 구조조정 성과 확인, 혹은 설화수 브랜드 인지도 개선. "라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "1Q20 매출액 1조 1,309억원(YoY-22%), 영업이익 609억원(YoY-67%)으로 컨센서스를 하회했으나, 최근 낮아진 눈높이에는 부합 수준. 예상 수준의 매출 하락과 비용 감축이 있었음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년11월 230,000원까지 높아졌다가 2020년2월 220,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 175,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.04.29 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.03.09 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.02.06 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2019.11.22 목표가 230,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.04.29 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.04.29 목표가 190,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권

- 2020.04.28 목표가 220,000 투자의견 BUY(상향) 대신증권

- 2020.04.22 목표가 210,000 투자의견 BUY(신규) 메리츠증권