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DS 투자증권에서 11일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "바닥 확인, 외부변수 해소되면 상승 요인 충분"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 237,000원을 내놓았다.

DS 투자증권 최재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DS 투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DS 투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q19 Review: 시장 기대치를 하회하는 실적 기록, 바닥 확인. 2020년 턴어라운드 원년이 될 것, 위기는 곧 기회."라고 분석했다.

또한 DS 투자증권에서 "아모레퍼시픽의 4Q19 연결 실적 매출액은 1 조 3,337 억원(+8.9% YoY)으로 예 상에 부합했으나, 해외 지역 마케팅 비용 증가 등에 따라 영업이익은 459 억원 (+93.1% YoY), OPM은 3.4%(+1.5%p YoY)를 기록하며 시장 기대치 및 당사 추정치를 크게 하회했다."라고 밝혔다.

한편 "단기적으로 코로나바이러스에 대한 불확실성이 존재하나 동사는 1) 럭셔리 브랜드 성장 가속화, 2) 비용 구조 효율화, 3) 면세점/온라인 채널 집중으로 외형 성장 및 수익성 개선 여력이 확대되고 있다. ‘19년 수익성 바닥을 기점으로 ‘20년부터 턴어라운드가 전망되며, 사태가 완화되는 국면부터 실적은 가파르게 상승할 전망이다. 따라서 주가는 불확실성이 축소됨과 동시에 크게 반등할 것으로 전망하며, 투자의견 Buy를 유지한다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 DS 투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 237,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[DS 투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 237,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.22 목표가 294,000 투자의견 BUY(INITIATE)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 237,000 투자의견 BUY(유지) DS 투자증권

- 2020.02.06 목표가 180,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2020.02.06 목표가 210,000 투자의견 매수(유지) IBK투자증권

- 2020.02.06 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권