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DB금융투자에서 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "아쉬움이 남지만 회복의 과정 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 250,000원을 내놓았다.

DB금융투자 박현진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "국내에서는 면세 매출이 20%YoY 중반 성장했고, 디지털 채널 매출 성장세가 지속적으로 강했다. 반면 아시아 영업이익률이 마케팅비 증가 및 재고 폐기, 홍콩 시위 영향 등으로 상당히 부진했다. 전반적으로 국내 매출이 회복된 점은 긍정적이지만, 비용 지출과 관련해선 아쉬움이 크다. Q20에는 코로나바이러스 유행으로 국내와 중국 오프라인 매장의 정상적인 영업이 불가능한 상태이고, 관광객 감소로 면세 성장이 저조할 것으로 보 인다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "4Q19 연결매출 13,337억원(+9%YoY), 영업이익 459억원(+93%YoY)으 로 매출은 예상 수준에 부합했으나 영업이익이 기대치를 40% 이상 하회했고, 영업외에서 해외법인 손상차손 500억원, 외환관련손실 100억원을 반영하면서 순이익은 713억원 적자를 기록했다. "라고 밝혔다.

한편 "이익이 점차 턴어라운드 기조를 보이고 있기만, 여전히 악재도 혼 재된 만큼 당분간 박스권 트레이딩 전략이 선호된다. 1Q20 추정치를 하향하면서 목표주가도 하향 조정했다. 하지만 이미 주가는 불확실성을 상당부분 반영하고 있는 것으로 보여 BUY를 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 230,000원이 고점으로, 반대로 165,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 250,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 250,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 205,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2020.02.06 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.16 목표가 230,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.31 목표가 230,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.04.30 목표가 200,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.04.16 목표가 200,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.06 목표가 250,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2020.02.06 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.02.06 목표가 230,000 투자의견 BUY KB증권

- 2020.02.06 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) SK증권