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KB증권에서 6일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "4Q19 Review: 국내 양호하나 해외 수익성 크게 악화"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 230,000원을 내놓았다.

KB증권 박신애, 이동현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "① 국내 부문은 면세점이 성장을 견인하면서 매출이 10% 성장한 가운데, 판관비 절감 효과로 수익성이 6.9%p 개선됐다. ② 중국은 매출이 5% 성장하는데 그친 가운데, 광군제 기간에 이커머스向 마케팅비를 공격적으로 확대한 영향으로 영업이익이 74% 급감한 것으로 추정된다. ③ 기타 아시아 매출은 4% 하락 ④ 한편 해외 자회사들에 대한 손상 차손 500억원과 외환 관련 손실 100억원이 영업외 비용으로 발생했다."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q19 연결 실적은 매출액 1조 3,337억원 (+9% YoY), 영업이익 459억원 (+93% YoY)으로, 영업이익이 컨센서스를 35% 하회했다. "라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 230,000원으로 12% 하향한다. 실적 실망감과 전염병 관련된 악영향 감안 시 당분간 주가 약세 불가피, 17만원 이하에서 저가 매수 가능."라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2019년2월 180,000원이 저점으로 제시된 이후 2020년1월 260,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 230,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 230,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 205,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.06 목표가 230,000 투자의견 BUY

- 2020.01.14 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.21 목표가 200,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.04.30 목표가 190,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.04.09 목표가 180,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.06 목표가 230,000 투자의견 BUY KB증권

- 2020.02.06 목표가 220,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.02.06 목표가 220,000 투자의견 BUY KTB투자증권

- 2020.02.06 목표가 205,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권