thinkpool

DS 투자증권에서 22일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "2020년 사상 최대 매출 전망, 중국발 훈풍으로 대세 상승 다시 시작"라며 투자의견을 'BUY(INITIATE)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 294,000원을 내놓았다.

DS 투자증권 최재호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(INITIATE)'의견은 DS 투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DS 투자증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "그간 화장품 업종 급락의 주 요인은 ‘16년 7월 한국의 사드배치가 확정된 이후 중국 정부 한한령 조치 함께 중국인들의 한국 단체 관광이 규제됐기 때문. 사드 갈등으로 얼어붙었던 한중 관계는 최근 한한령 해제 기대감이 커지고 있으며, 면세점 채널 외국인 매출액은 역대 사상 최대치를 경신하는 중. 따라서 아모레퍼시픽의 대중국향 매출 회복이 예상되며, ‘19년 3분기를 기점으로 실적 턴어라운드 구간에 돌입할 것으로 전망."라고 분석했다.

또한 DS 투자증권에서 "‘20년 예상 실적은 매출액 6.2조원(+10.0% YoY), 영업이익 6,276억원(+37.5% YoY)으로 사상 최대 매출 기록과 함께 수익성이 대폭 상승할 전망이다. "라고 밝혔다.

한편 "1) 기존 중저가 브랜드 중심에서 글로벌 화장품 시장 트렌드에 맞춰 럭셔리 브랜드 중심으로 전략 개선 중이며, 설화수 고가라인 ‘자음생 라인’, ‘진설 라인’ 등으로 제품 라인업을 확대 중이다. 2) 부진한 매스 브랜드 구조 조정으로 판관비를 개선 중이며, 3) 온라인 중심 마케팅 실시로 전통채널의 부진을 상쇄시키고 있다. 마진이 높은 이커머스 중심으로 채널 비중이 증가하고 있어 수익성의 점진적 개선 할 것. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 DS 투자증권에서 발표된 'BUY(INITIATE)'의견 및 목표주가 294,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 24.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

[DS 투자증권 투자의견 추이]

- 2020.01.22 목표가 294,000 투자의견 BUY(INITIATE)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.22 목표가 294,000 투자의견 BUY(INITIATE) DS 투자증권

- 2020.01.22 목표가 280,000 투자의견 BUY(유지) SK증권

- 2020.01.21 목표가 300,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.01.14 목표가 260,000 투자의견 BUY(유지) KB증권