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- 관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 - 관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.04% - 증권사 목표주가 16,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 너무 커 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세 - 주요 매물구간인 13,650원선이 저항대로 작용

관련종목들 가운데 변동폭 작아도 수익율은 높아 21일 오전 9시10분 현재 전일대비 3.46% 하락하면서 12,550원을 기록하고 있는 상아프론테크는 지난 1개월간 38.98% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.4%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 상아프론테크의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 상아프론테크의 위험을 고려한 수익률은 27.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 화학업종의 위험대비수익률인 8.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 상아프론테크가 속해 있는 화학업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동성화인텍	1위	2.8%	5위	-8.6%	5위	-3.0
디엔에프	2위	2.5%	2위	11.0%	3위	4.4
상아프론테크	3위	1.4%	1위	39.0%	1위	27.8
티케이케미칼	4위	1.4%	4위	1.7%	4위	1.1
한국알콜	5위	1.3%	3위	10.1%	2위	7.7
코스닥	-	0.8%	-	5.0%	-	6.2
화학	-	0.9%	-	7.5%	-	8.3

관련종목들도 하락 우위, 화학업종 +0.04%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 화학업종은 0.04% 상승중이다.

동성화인텍	6,630원 ▼30(-0.45%)	디엔에프	14,100원 ▼250(-1.74%)
한국알콜	8,590원 ▲10(+0.12%)	티케이케미칼	1,830원 ▼25(-1.35%)

증권사 목표주가 16,000원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 상아프론테크의 평균 목표주가는 16,000원이다. 현재 주가는 12,550원으로 3,450원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 유진투자증권의 한병화, 한상웅 에널리스트가 " 꿈의 소재 상용화 성공, 3조원 이상의 시장에 진입, 동사는 소재뿐 아니라 이를 압출, 성형, 가공하는 일괄공정을 다 갖추고 있기 때문에 대부분의 ePTFE 제품들은 멤브레인을 모듈화해서 공급하게 될 것으로 판단된다. 따라서, 상아프론테크 입장에서는 3조원 이상의 글로벌 시장에 진입하게 된 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 16,000원을 제시했다.

3월3일에 상아프론테크 4/4분기(2016년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	350.0억	20.0억	31.0억
직전분기 대비	4.1% 감소	35.9% 감소	313.3% 증가
전년동기 대비	0.3% 증가	12.4% 증가	흑자전환

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 5.99%로 업종평균 수준.PER은 64.17로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.54임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 상아프론테크는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태로 유지되고 있다.

	상아프론테크	한국알콜	디엔에프	티케이케미칼	동성화인텍
ROE	2.4	13.3	15.9	7.2	11.7
PER	64.2	6.0	14.1	9.4	13.1
PBR	1.5	0.8	2.2	0.7	1.5
기준년월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월	2016년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 11,831주, 183,185주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 47,262주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 27,775주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 19,487주를 순매도한 것으로 집계됐다. 주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 상아프론테크의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.54%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 13.91%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 94.03%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 3.55%를 보였으며 외국인은 2.4%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 96.41%로 가장 높았고, 기관이 1.92%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 1.66%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 과열권, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 과매수 국면에 접어들어 단기 조정가능성이 높아졌고, 거래량 지표로 볼 때는 단기적 과열권 진입으로 인해 경계신호가 나오고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 13,650원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 13,650원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,650원대는 전체 거래의 48.4%가 잡혀있을만큼 매매가 이가격대에서 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 강력한 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 13,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 13,100원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 13,100원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.