thinkpool

삼성증권에서 18일 제주항공(089590)에 대해 "이스타항공 지분 인수 공시 "라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 제주항공(089590)에 대해 "장중 이스타항공 지분 51.2%를 695억원에 인수하기 위해 양해 각서를 체결 했다고 공시. ● 이스타항공 인수 시 제주항공은 독보적인 1위 LCC 지위 확보. 규모의 경제를 통한 비용 절감 및 관련 사업간 시너지 기대 가능할 것으로 기대 "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "경영권 취득을 위해 이스타홀딩스 외 특수관계인 2인이 보유고 있는 보통주 4,971천주를 (지분율 51.17%) 695억원에 (주 당 13,981원) 매수할 예정이며 신주 인수 관련 계획은 미정."라고 밝혔다.

한편 "제주항공의 크레딧 및 규모를 활용한 비용절감이 가할 것으로 판단되며 지상 조업, 호텔 사업 등 양사간 시너지 효과를 기대해 볼 수 있는 영역도 존재. 향후 신주 발행을 통한 자본금 확충이 불가피한 상황. 본계약 체결 이후, 상세한 정보가 밝혀지는 대로 목표주가 및 투자의견 수정 예정."라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년3월 48,000원까지 높아졌다가 2019년11월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 25,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 46,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 25,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2019.12.18 목표가 25,000 투자의견 HOLD

- 2019.11.30 목표가 25,000 투자의견 HOLD

- 2019.05.07 목표가 48,000 투자의견 BUY

- 2019.03.20 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.12.18 목표가 25,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2019.12.19 목표가 36,000 투자의견 BUY 미래에셋대우

- 2019.12.19 목표가 26,000 투자의견 HOLD NH투자증권

- 2019.12.19 목표가 46,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권