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[투데이리포트]제주항공, "탑승률과 운임 하방…" HOLD(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 10일 제주항공(089590)에 대해 "탑승률과 운임 하방 압력"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 36,000원을 내놓았다. 유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 5.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 제주항공(089590)에 대해 "동사의 4분기 별도기준 매출은 3,145억원(+20.3%yoy), 영업이익은 55억원(-68.9%yoy)수준을 기록할 것으로 전망함.추가 기재 도입(연말 39기 체제)으로 전체 여객 공급(ASK)은 전년동기비 33.7% 증가할 전망이나 전분기에 이어 탑승률(L/F) 하락세가 이어지면서 수송(RPK) 증가는 이에 못 미칠 것으로 예상함"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "외형 성장이 예상보다 완만한 가운데 유류비 급증으로 이익 성장은 제한적일 것으로 판단함.10월 이후 가파른 국제 유가 조정에도 투입시차를 감안한 4분기 적용 급유단가는 전년동기비25% 이상 높은 수준임(급유단가 전년동기비 +390억원 추정)"라고 밝혔다. 한편 "국내 저비용항공(LCCs) 시장의 공격적 기재 확충과 여객 수요 모멘텀의 둔화로 운임 경쟁이불가피할 전망임. 시장 재편이 이루어지기 전까지 저비용항공사의 이익 성장 모멘텀은 제한적일 것으로 예상함. 다만 업계 1위 사업자인 동사는 선제적으로 확보한 최저 원가 구조를 기반으로 지속적인 시장 점유율 확대를 이루어갈 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년5월 63,000원까지 높아졌다가 2018년11월 39,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 36,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 44,750 | 50,000 | 36,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 36,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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