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[투데이리포트]제주항공, "공격적 마케팅과 유…" HOLD(유지)-KB증권
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| KB증권에서 7일 제주항공(089590)에 대해 "공격적 마케팅과 유가 상승의 결과"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 제주항공(089590)에 대해 "제주항공의 2Q18 잠정 매출액은 2,833억원 (+24.3% YoY, -8.2% QoQ), 영업이익은 119억원 (-26.5% YoY, -74.2% QoQ), 당기순이익은 165억원 (+9.0% YoY, -54.3% QoQ)을 각각 기록했다. 영업이익은 KB증권 추정치를 10.3% 상회했지만 시장 컨센서스 대비로는 25.4% 적었다. 단, 96억원의 파생상품 관련이익이 발생해 당기순이익은 컨센서스를 23.2% 상회했다 "라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "영업이익이 감소한 것은 항공기 대수를 빠르게 늘리는 과정에서 연료비 상승분을 항공권 가격에 반영할 수 없었기 때문이다. 2Q18 제주항공의 항공기 대수는 1년 전 대비 21.4%, 국제여객서비스 공급량 (ASK)은 30.1% 늘었다. 이와 같은 기단 (fleet) 확장 국면에서 적극적 마케팅으로 인한 국제여객 단가 (yield, 국제여객매출액/국제여객RPK 기준)의 하락 (-2.2% YoY)은 불가피했던 것으로 보인다. 문제는 급유단가가 1년 전 대비 36% 상승한 것이다"라고 밝혔다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년11월 43,000원까지 내려갔다가 2017년8월 50,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 59,077 | 65,000 | 47,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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