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[투데이리포트]한화생명, "이익 모멘텀 둔화 ..."시장수익률(하향)_대신
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| 대신증권은 23일 한화생명(088350)에 대해 "이익 모멘텀 둔화 전망"라며 투자의견을 '시장수익률(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(하향)'의견은 대신증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '시장수익률(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한화생명(088350)에 대해 "사차이익 증가율 둔화와 보유이원 확보 및 듀레이션 확장에 집중된 투자전략으로 인하여 처분이익을 통한 이익 기여도가 축소될 것으로 예상되어 동사의 이익 모멘텀은 약화될 전망"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "4분기 실적은 위험손해율 측면이나 보장성 신계약 성장 측면에서 긍정적으로 평가하지만 대규모 준비금 적립 및 운용 부담 요인으로 작용할 수 있는 저축성 신계약 판매 증가 부분은 부정적으로 평가한다"라고 밝혔다. 한편 "지급율, 스프레드 마진 등 계리적 가정의 긍정적 변경으로 4,440억원의 VIF(보유계약가치) 확대 효과에 반영되었음에도 불구하고 차감효과가 확대되었다는 점에서 현 금리 수준에서는 보유계약 가치의 회복이 쉽지 않다고 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 9,600원이 고점으로, 반대로 8,800원이 저점으로 제시된 이후 이번에 8,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 8,450 | 9,500 | 7,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(하향)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,300원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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