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[투데이리포트]한화생명, "절대저금리 > 언더..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 23일 한화생명(088350)에 대해 "절대저금리 > 언더라이팅 개선"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,300원을 내놓았다. 삼성증권 장효선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한화생명(088350)에 대해 "현 시점은 이미 70%대까지 하락한 위험손해율이 추가적으로 개선될 수 있는 여력이 제한적이고, 추가적인 인력 감축을 통한 사업비 효율성 개선 역시 쉽지 않으며, 지속적인 공시이율 하락, 변액보증옵션 삭제 등을 통한 수익성 개선 노력은 역으로는 상품 메리트 하락으로 업계 전반적인 성장성에 악영향을 미칠 수 있으며, 지속적인 보유이율 하락 및 재무적정성 부담이 증폭되는 상황"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "다만 이는 회사 자체적인 이슈보다는 전세계 공통적으로 나타나고 있는 극단적 매크로 변화에 의한 것이므로, 향후 이의 유의미한 변화가 이뤄질 경우 주가 회복 속도는 빠를 수 있을 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2016년 가이던스는 세전이익 기준 6,000억원으로 전년 대비 소폭 증가하지만, 3Q15에 발생하였던 담합 관련 세금 환급을 감안하면 16년 이익은 감익이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 9,500원이 고점으로, 반대로 8,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 7,300수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 8,617 | 9,500 | 7,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 7,300원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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