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[투데이리포트]한화생명, "시장환경에 대응해 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 14일 한화생명(088350)에 대해 "시장환경에 대응해 개편한 투자포트폴리오"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,500원을 내놓았다. HMC증권 이신영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 한화생명(088350)에 대해 "동사의 1분기 실적이 상회한 주요 원인은 작년 구조조정 효과가 본격적으로 발휘되면서 예상보다 낮았던 사업비율, 투자포트폴리오 조정과정에서의 채권매각이익으로 인해 예상보다 높았던 투자이익률 등"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "1분기 APE는 11.0%성장, 이중 수익성이 높은 보장성보험 APE가 +11.8% YoY로 높은 성장률을 보였다. 삼성생명과 달랐던 점은 저축성보험 역시 성장률이 +33.2% YoY로 높게 나왔다는 점 (삼성생명은 저축성보험은 역성장). 저축성보험이 수익률이 낮긴 하지만 보장성보험 성장률 역시 높게 나와 전반적인 NBV 성장은 양호했을 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "1분기에 이미 쌓은 주식관련 평가이익을 2분기에 실현한다면, 2분기 이익 규모도 시장 예상을 상회할 가능성이 있다. 투자관련에서는 향후 이익규모가 변동성이 있을 수 있지만, 보험업쪽의 core-경쟁력이라 할 수 있는 비차이익 및 사차이익의 견조한 성장에 주목한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2014년9월 8,600원이 저점으로 제시된 이후 2014년11월 10,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 9,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전목표가 수준까지 하향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 9,318 | 10,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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