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[투데이리포트]한화생명, "저금리 환경에서 담..."매수_하나대투
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| 하나대투증권은 14일 한화생명(088350)에 대해 "저금리 환경에서 담금질된 안정적 이익 구조"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,500원으로 내놓았다. 하나대투증권 오진원, 임수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 한화생명(088350)에 대해 "1분기 실적 호조는 IBNR 449억원 적립에도 불구, 전년도 구조조정 효과에 따른 비차익 개선 효과가 주효했고 금리하락에 따른 채권평가익 일부 시현에 따른 운용이익률 개선 또한 반영되었기 때문이다. 총 APE(연납화보험료)는 전년 대비 11.0% 성장, 보장성 APE는 11.8% 성장하며 보장성 중심 신계약 성장 구도를 이어갔다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "전년도 3,965억원을 기록한 사차익은 1분기 IBNR 적립을 제외하고는 손해율 상승 요인이 제한적이기에 전년과 유사한 수준인 3,869억원(위험손해율 81.9%)이 예상된다. ‘14년 구조조정에 따른 1회성 사업비 지급 1,730억원 효과가 사라지고 경상 기준 전년 대비 800억원 내외의 비차익 증가가 추정된다(2,550억원)"라고 밝혔다. 한편 "바닥을 확인한 장기금리 레벨과 안정적 흐름을 지속할 실적에 근거, 투자의견 BUY를 유지한다. 향후 주가에 영향을 줄 만한 변수는 빅딜 관련 한화그룹의 지분 유동화 이슈"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2014년9월 8,700원을 저점으로 기록된 이후 최근에 9,500원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(MAINTAIN) |
| 목표주가 | 9,164 | 10,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(MAINTAIN)'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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