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[투데이리포트]한화생명, "저금리 기조에서도 ..."매수(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 3일 한화생명(088350)에 대해 "저금리 기조에서도 이익 순항 중"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,100원으로 내놓았다. NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "1분기에는 IBNR 제도 변경 반영으로 약 400억원의 적립금 증가가 예상되지만 양호한 투자이익률 시현이 예상되어 컨센서스에 부합할 수 있을 전망. 작년 대규모 인력구조조정(약 18% 감원 예상) 덕분에 인건비 절감(연 830억원)이 가능해질 것으로 전망되어 사업비차를 포함한 보험이익은 견조할 전망"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "보장성 APE(연납화보험료, 신계약 잣대)는 종신 및 CI(중증질환)보험 위주로 4~5%의 신장세를 이어나갈 것으로 예상한다. 13년 즉시연금 절판에 14년 수입보험료는 전년비 감소하였으나, 기고 효과가 소멸되면서 매출은 정상화될 전망"라고 밝혔다. 한편 "2014년 상, 하반기 두 차례 인력 구조조정으로 동사의 임직원수는 13년 말 대비 약 850여명이 감소(-18% y-y)한 것으로 추정된다. 이에 15년부터 연간 900억원 내외의 사업비 절감 효과 발생이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년5월 8,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,100원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 9,033 | 10,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,100원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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