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[투데이리포트]한화생명, "일회성 비용을 감안..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 25일 한화생명(088350)에 대해 "일회성 비용을 감안하면 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,800원을 내놓았다. 신한금융투자증권 송인찬, 이관희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "4분기 순이익 감소는 일회성 비용이 2,500억원 발생했기 때문이다. 구조조정 비용이 1,200억원 발생하였다. 또한 금리하락에 따른 변액보험 최저 보증 준비금 추가 적립액도 1,300억원이 계상되었다. 다만 본업은 긍정적이다. 2014년 위험손해율은 전년대비 20bp 개선된 80.4%를 기록하였으며 보장성 APE(연납화보험료)도 7.1% 증가하였다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "2015년 순이익은 4,741억원(+14.7%, YoY)을 달성할 전망이다. 수입보험료는 13.9조원으로 전년대비 1.5% 증가가 기대된다. 대체투자를 중심으로 운용수익률 방어를 꾀하고 있다. 하지만 운용수익률 하락은 부담이 된다. 2015년 운용수익률 30bp 하락은 불가피해 보인다"라고 밝혔다. 한편 "최근 금리 급락으로 대형 생명보험사 중심으로 부담이율이 빠르게 하락할 전망이다. 동사도 YoY 약 34bp 개선이 기대되며 2015년 12월말 부담이율은 5.02%를 기록할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 8,400원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 9,800원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 8,970 | 10,500 | 7,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,800원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,700원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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