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[투데이리포트]한화생명, "15년에 구조조정 ..."매수(유지)_NH투자
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| NH투자증권은 9일 한화생명(088350)에 대해 "15년에 구조조정 효과와 위험률차익 개선 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,100원으로 내놓았다. NH투자증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "2015년에는 안정적인 보험이익 신장을 기대할 수 있을 것으로 전망한다 (당기순이익 4901억원, +19.6% y-y, ROE 6.3%). 동사는 상장 생보사 중 가장 탁월한 위험손해율을 시현하고 있을 뿐만 아니라, 대규모의 구조조정을 통해 비차 효율성을 극대화하고 있다. 또 적극적인 자산 배분(해외증권 비중 확대)을 통해 역마진에 대응 중이다"라고 분석했다. 또한 NH투자증권은 "유의미하게 하락하던 위험 손해율은 4Q에도 그 추세가 이어질 것으로 전망된다. 2010년 이래 최저 손해율을 시현할 것으로 기대되는데, 특정암 등에 대한 급부 감소, 보장성 위주 상품 판매에 위험보험료가 꾸준히 유입(연 5% 이상 증가)되고 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "금리 하락에 따른 EV 하락이 예상되지만 예상외의 위험손해율 하락과 사업비율 관리, 적극적 투자이익률 제고를 위한 자산배분의 변화로 안정적 이익 성장 국면에 진입한 것으로 추정되기 때문에 동사에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 9,100원을 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 8,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,100원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 8,983 | 10,500 | 7,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,100원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 7,700원을 제시한 바 있다. |
| <NH투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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