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[투데이리포트]한화생명, "배당성향 상향의 여..."매수(분석재개)_한국
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| 한국증권은 25일 한화생명(088350)에 대해 "배당성향 상향의 여유, 배당수익률 3.0~3.2% 전망"라며 투자의견을 '매수(분석재개)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,000원을 내놓았다. 한국증권 윤태호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(분석재개)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국증권은 한화생명(088350)에 대해 "동사는 RBC가 200% 수준에 불과한 경쟁사 대비 배당정책에 있어서 운신의 폭이 넓은 것으로 판단된다. FY13 9개월 기준 동사의 배당성향은 28.2%, DPS는 130원, 배당수익률은 1.7% 수준이었다. 올해도 전년 수준의 배당성향을 유지한다면 DPS는 151원, 배당수익률은 2.2%로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 2Q 순이익은 1,130억원으로 전년 동기대비 2.6% 감소, 전분기 대비 22.4% 증가했다. 상반기 실적 부진의 영향으로 동사의 2014년 순이익은 4,579억원으로 연초 컨센서스를 12.1% 하회할 전망이다. 동사는 상반기 구조조정을 단행했는데, 이에 따른 사업비 개선 효과는 300억원 수준으로 2015년부터 반영될 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사의 연간 위험률차익은 3,700억원 수준으로 세전이익의 60%를 차지해 이차익 역마진 부담을 위험률차익이 상당 부분 상쇄하고 있다. 현재 손해율의 추가 하락은 어렵지만, 현재 수준을 유지한다면 연간 세전이익 4,000억원 이상 확보는 무난할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 8,371 | 9,500 | 8,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국증권에서 발표된 '매수(분석재개)'의견 및 목표주가 8,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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