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[투데이리포트]한화생명, "안정적인 위험손해율..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 15일 한화생명(088350)에 대해 "안정적인 위험손해율은 긍정적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,400원을 내놓았다. 신한금융투자증권 송인찬, 이관희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "동사의 2분기 순이익은 975억원(-16.0%, YoY)을 달성할 전망이다. 구조조정 비용 약 500억원 발생이 부진한 실적의 원인으로 작용할 전망이다. 수입보험료는 4.7% 성장이 가능하다. 위험손해율이 낮은 수준에서 유지되고 있다는 점은 긍정적이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "1분기 실적 개선 이유는 일회성 비용이 소멸되었기 때문이다. 지난해 1분기는 일회성 요인이 약 800억원 발생하였다. 매도가능증권 손상차손 300억원, 가정변경에 따른 변액보증 추가적립 500억원이 당시(2013년 1월~3월)에는 회기말이었기 때문에 일시에 반영되었다"라고 밝혔다. 한편 "2014년 부담이율은 25bp 감소가 예상되지만 운용수익률도 40bp 하락은 불가피하다. 따라서 적립금 증가에 따라 이차이익은 1,300억원 감소할 수 밖에 없다. 또한 예금보험공사 24.75% 오버행도 감안해야 한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년5월 8,200원이 저점으로 제시된 이후 2013년12월 9,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 8,400원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 8,375 | 9,500 | 7,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,400원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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