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[투데이리포트]한화생명, "장점과 단점이 너무..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 24일 한화생명(088350)에 대해 "장점과 단점이 너무 확실하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,700원을 내놓았다. 신한금융투자증권 송인찬, 이관희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "지속적으로 고정형 비중감소와 부담이율은 하락하고 있으나 이차 역마진은 크게 감소하지 않고 있다. 향후 2~3년 동안 부담금리는 약 20bp 내외의 하락은 가능하지만 운용수익률 상승도 기대하기 어려워 기업가치 개선은 더딜 수 있다. 또한 예금보험공사 24.75% 오버행도 주가에는 부담이다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 2013년 3분기 순이익은 전년대비 20.3% 증가한 1,220억원을 달성하였다. 위험손해율(사고보험금/위험보험료, 80.8%, 2.7%p 개선)은 매우 인상적이다. 실적개선 이유는 비경상적 항목 감소 때문"라고 밝혔다. 한편 "위험손해율 개선이 지속되고 있다는 점은 매우 긍정적이다. FY12와 비교해보면 위험손해율은 3.8%p 하락 하였다. 최근 비차이익(예정사업비-실제사업비)을 극대화 시키기 힘든상황에서 안정적인 사차이익 확보는 매우 중요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 9,350원까지 높아졌다가 2013년4월 6,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,700원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 8,350 | 9,500 | 7,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,700원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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