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[투데이리포트]한화생명, "사차이익 확대를 통..."시장수익률(유지)_대신
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| 대신증권은 11일 한화생명(088350)에 대해 "사차이익 확대를 통한 이익 체질 개선 중"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,300원을 내놓았다. 대신증권 강승건, 이민희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '시장수익률(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 한화생명(088350)에 대해 "위험손해율의 지속적인 개선은 지난 2년동안의 보장성 신계약 성장을 통해 갱신담보 비중이 확대되고 있으며 보험금 지급 시스템 개선을 통한 사후관리가 잘 이루어지고 있기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "2분기 위험손해율은 79.9%로 전년동기대비 7.9%p 개선되었다. 동사의 위험손해율은 FY10년도 까지만 해도 1위사인 삼성생명 대비 높았지만 지금은 오히려 낮은 수준이며 그 격차를 벌리고 있다"라고 밝혔다. 한편 "종신/CI보험 등 고마진 상품의 경쟁이 심화되고 있어 최근 보장성 신계약 APE의 성장이 정체되고 있으며 생명보험업 특성상 장기간의 듀레이션으로 인하여 이자차 마진 스프레드 회복에 좀더 시간이 소요될 것으로 전망되어 투자의견을 시장수익률로 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2012년11월 9,300원까지 높아졌다가 2013년5월 8,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,300원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 8,488 | 9,500 | 7,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 8,300원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,200원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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