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[투데이리포트]한화생명, "부진한 실적과 오버..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 1일 한화생명(088350)에 대해 "부진한 실적과 오버행 이슈"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 8,200원을 내놓았다. 신한금융투자증권 송인찬, 이관희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 한화생명(088350)에 대해 "지난 2월 한화케미칼이 보유하고 있는 동사 지분 1,610만주(1.85%)가 매각되었다. 그 이후 주가는 약세를 보이고 있다. 이는 한화케미칼의 1.85%, 예금보험공사 24.75% 등 26% 이상의 오버행 물량이 추가로 존재하고 있다는 점을 반영한다. 따라서 오버행 이슈가 마무리되지 않는다면 주가 상승 탄력은 제한적일 수 있다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "동사의 2012년 4분기 순이익은 전년대비 46.4% 감소한 867억원을 달성할 전망이다. 전년대비 수익이 큰 폭으로 감소하는 이유는 변액보증 관련 준비금 및 매도가능증권의 손상차손 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "Funding Cost가 빠르게 하락하고 있다는 점은 긍정적이다. 4Q 부담이율은 5.77%로 전년대비 31bp 하락할 전망이다. 지속적으로 고정형 비중 감소 및 공시이율 하락도 기업 가치에는 도움이 된다. 또한 보장성 APE(Annualized Premium Equivalent, 연납화보험료) 성장(7.3%, YoY)도 꾸준하게 이루어지고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년2월 9,350원까지 높아졌다가 2012년7월 8,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 8,200원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 8,686 | 9,500 | 7,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 8,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 9,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,700원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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