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[투데이리포트]한화생명, "보험영업에서의 효율..."HOLD_KB
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| KB증권은 7일 한화생명(088350)에 대해 "보험영업에서의 효율성 및 금리 부담 개선 추세인 것으로 판단"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,500원을 내놓았다. KB증권 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한화생명(088350)에 대해 "그 동안 부진했던 보장성보험의 APE 증가율이 상승하고 있다는 점은 긍정적인 것으로 판단된다. 투자영업은 금리에 대한 방어력이 개선추세를 지속하고 있으나 여전히 금리에 대한 변동성이 상대적으로 높은 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사의 12월 FY12 기준 자산듀레이션은 0.5년 증가한 반면 부채듀레이션은 0.5년 감소하며 듀레이션 갭이 2.6년으로 개선된 것으로 나타났다. 또한 지속적인 공시이율 인하로 12월 FY12 기준 부담금리는 5.9% (-0.2%p YoY)로 하락하였고 고정금리 적립금 비중도 61.5% (-5.5%p YoY)로 개선추세를 지속하였다. 최근 자금유입이 증가하면서 동사의 금리에 대한 부담은 향후 개선추세를 이어갈 전망"라고 밝혔다. 한편 "예보가 보유하고 있는 지분(24.8%)이 향후 오버행으로 작용할 가능성이 있어 주가의 추가 상승에 부담으로 작용할 가능성이 있는 것으로 판단한다. 하지만 현 가격에서는 예보지분이 오버행으로 작용할 가능성이 낮은 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 8,873 | 9,500 | 7,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 7,500원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 9,500원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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