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[투데이리포트]한화생명, "금리에 대한 방어력..."HOLD_KB
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| KB증권은 9일 한화생명(088350)에 대해 "금리에 대한 방어력 개선 중이나 여전히 금리 부담 높은 수준"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,500원을 내놓았다. KB증권 유승창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 0.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 한화생명(088350)에 대해 "2Q FY12 APE(연납화 보험료)는 전년동기대비 14.7% 증가하며 1분기에 비해 개선되었으나 저축성보험 중심의 성장으로 향후 보장성 및 연금보험에서의 성장성 회복이 필요한 것으로 판단한다. 투자영업은 금리에 대한 방어력이 개선추세를 지속하고 있으나 여전히 금리에 대한 변동성이 상대적으로 높은 것으로 판단한다."라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사는 향후 건강보험상품 및 변액보험에서의 성장성 회복을 기대하고 있으나 등록설계사의 숫자가 FY11이후 2.1만명 수준에서 정체되고 있어 부담요인으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "여전히 듀레이션 갭과 고정금리 적립금 비중이 KB투자증권 커버리지 보험사 중 가장 높은 수준을 기록하고 있어 향후 저금리기조가 지속될 경우 이차마진의 개선 속도는 상대적으로 더딜 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 8,718 | 10,000 | 7,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 7,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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