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[투데이리포트]한화생명, "견고한 하방경직성 ..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 9일 한화생명(088350)에 대해 "견고한 하방경직성 확보"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 7,700원을 내놓았다. 삼성증권 장효선, 민경완 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한화생명(088350)에 대해 "계절적 영향에 따른 손해율 악 화에도 불구하고(YoY +1.7%p) 2분기 실적 증가는 매출 증대에 따른 사업비율 개선(YoY -2.7%p) 및 각종 일회성 이익 발생 및 전년의 Base-effect로 인한 운용자산이익률의 상승 (YoY +0.9%p)에 기인한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사에 대한 기존의 투자의견 및 목표주가 유지는 최근 지속적인 해외 인덱스펀드 수요 증가에 따른 주가 상승에도 불구하고, 예금보험공사 지분 매각 가시화에 따른 Overhang 부담, Valuation merit 하락(FY12 P/E 10.9배), 고질적인 낮은 ROE(FY12~13 평균 8.4%), 확정형 고금리 부채로 인한 높은 금리민감도, 올해 견고한 APE 성장에 따른 Base-effect 우려 등 때문"라고 밝혔다. 한편 "9월부터 보장성 APE가 반등하고 있고, 최근 규제변경에도 불구하고 높은 RBC 비율이 유지되고 있는 만큼 향후 하방경직성은 확고할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 7,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 7,700원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 중립(하향) |
| 목표주가 | 8,845 | 10,000 | 7,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 7,700원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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