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[투데이리포트]대한생명, "공격적인 외형 성장..."매수(유지)_하이
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| 하이증권은 10일 대한생명(088350)에 대해 "공격적인 외형 성장 전략에 따라 FY12 낮은 이익 성장 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 9,000원으로 내놓았다. 하이증권 김지현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 하이증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 9,000원은 직전에 발표된 목표가 9,900원 대비 -9.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 대한생명(088350)에 대해 "FY12 낮은 이익 성장을 전망하는 이유는 연납화보험료(APE) 목표 성장률 12%의 공격적인 성장 전략을 위해 판매 조직 증원 등을 계획하고 있어, 예정사업비 증대에도 불구, 비차익(예정사업비와 실제사업비의 차이)이 유지될 것으로 예상하고 있기 때문"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "동사 주가는 연초 이후 M&A 관련 불확실성 등에 따라 5.8% 하락하며, KOSPI를 11.8% Underperform하였는데, 안정적인 실적 및 보장성 매출 회복을 증명해냄에 따라 현 주가에서 하방경직성은 확보될 것으로 보인다. 다만, 향후 추세적인 주가 상승을 위해서는 공격적인 성장 전략과 이익 및 RBC 비율과의 적정선을 지켜내는지 확인이 중요할 것으로 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "7월 예정된 7회 경험생명표 도입(생존률, 표준이율 조정으로 연금 보험료 인상) 이전 공격적인 절판 마케팅 및 부유층 시장을 대상으로 한 고액연금 판매를 계획하고 있어 향후 회복이 예상된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 8,858 | 10,000 | 7,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,700원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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