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[투데이리포트]대한생명, "지표개선을 바탕으로..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 10일 대한생명(088350)에 대해 "지표개선을 바탕으로 FY12년 이익은 가이던스를 넘어설 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다. 대신증권 강승건, 성현동 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 대한생명(088350)에 대해 "이익 측면에서는 회사가 제시한 가이던스를 넘어설 수 있을 것으로 전망된다. 우리는 보장성보험의 성장 가정을 회사가 제시한 수준보다 낮은 수준을 적용하고 있어 사업비 부담이 회사가 제시한 것보다 적게 소요될 것으로 보았고 유럽 재정위기로 인해 FY11년 2분기에 발생한 어닝 쇼크가 FY12년에는 완화될 것이기 때문이다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사의 FY11년 4분기 당기순이익은 1,618억원(K-IFRS 별도기준)으로 전분기대비 1.9% 증가하였다. 위험손해율과 실제사업비율이 전분기 대비 상승하였지만 4분기에 반영된 퇴직급여 충당금과 감독당국의 권고에 따른 일회성 보험금 지급 이슈로 상승한 부분을 제외하면 실질 수익성 지표는 개선 추이를 이어가고 있다"라고 밝혔다. 한편 "우리는 저축성보험의 시장 축소로 인하여 동사의 채널 확대 전략에도 불구하고 저축성보험 APE 성장은 8.5% 수준에 그칠 것이고 보장성 보험 역시 8.8% 수준의 성장에 그칠 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 11,000원까지 높아졌다가 2011년11월 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 9,188 | 11,000 | 8,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,200원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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