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[투데이리포트]대한생명, "부담이율 하락에 주..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 2일 대한생명(088350)에 대해 "부담이율 하락에 주목하자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,100원을 내놓았다. 신한금융투자증권 송인찬, 이관희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 대한생명(088350)에 대해 "동사의 경우 부담이율 하락이 큰 폭으로 이루어지고 있다는 점은 긍정적이다. 동사의 경우 4Q 부담이율(Funding Cost)은 6.03% 수준으로 예상되며 이는 YoY 대비 20bp 하락한 것이다. 이러한 추세는 FY12에도 지속될 것으로 보이며 5.84%의 부담이율을 기록할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "2012년 당기순이익은 6,546억원을 기록할 것으로 보여 YoY 17.6% 증가하는 사상최대 실적을 기록할 것이다. 사상최대 실적이 가능한 이유는 위에서 언급한 부담이율 하락의 효과가 반영될 것으로 보이며 다른 하나는 사업비율 및 위험손해율이 안정화를 보일 수 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "사업비율(실제사업비/수입보험료)은 FY12에는 0.2%p 하락이 가능할 전망이며 위험손해율(사고보험금/위험보험료)도 0.5%p 정도 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년11월 8,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 9,100원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 9,141 | 11,000 | 7,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,100원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(INITIATE)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 7,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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