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[투데이리포트]대한생명, "영업만으로 ‘저금리..."NEUTRAL(하향)_하나대투
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| 하나대투증권은 8일 대한생명(088350)에 대해 "영업만으로 ‘저금리 환경’을 극복하기는 어렵다"라며 투자의견을 'NEUTRAL(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 8,300원으로 내놓았다. 하나대투증권 성용훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL(하향)'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 보면 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 8,300원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나대투증권은 대한생명(088350)에 대해 "견조한 영업실적 흐름이 지속되고 있지만, ROE 8%대 보험사에 1배 이상의 Target P/B 적용은 쉽지 않다. 삼성생명의 선례를 고려할 때, 자사주매입 기간 종료가 수급 측면에서 부담 요인이 될 가능성도 존재한다"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사는 동양생명, ING생명 아시아부문에 대한 M&A에 관심을 표명한 상태. 매물로 나온 회사들의 ROE가 10%초중반 수준임을 고려할 때, 동사가 해당 회사를 시장에서 언급되는 가격 Range의 상단에 인수를 하더라도 ROE에는 큰 부담이 없다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "오히려 ‘새로운 채널의 확보’ 또는 ‘신시장 진출’이라는 모멘텀이 발생한다는 점에서 M&A가 성사되는 편이 주가 측면에서 더 긍정적"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년7월 9,300원까지 높아졌다가 2011년10월 8,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 8,300원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 9,217 | 10,000 | 8,300 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나대투증권에서 발표된 'NEUTRAL(하향)'의견 및 목표주가 8,300원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나대투증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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