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[투데이리포트]대한생명, "FY10 Retur..."매수(유지)_우리
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| 우리증권은 27일 대한생명(088350)에 대해 "FY10 Return on EV 15%로 양호"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,900원으로 내놓았다. 우리증권 한승희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 우리증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,900원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 우리증권은 대한생명(088350)에 대해 "당사 예상치에 부합하는 EV이며, 직전 1년 신계약가치는 당사 예상치를 크게 상회했다. 보장성보험 매출 비중이 축소되었지만 신계약가치는 전년비 3.0% 증가하였고, 마진율(APE 대비)도 20.4%로 전년비 0.9%p 하락에 그쳤다"라고 분석했다. 또한 우리증권은 "목표 주가 산출시 부여하였던 보증비용 관련 디스카운트에 대해 동사는 연금보험 장수 리스크, 금리 연동형 최저 보증이율, 최저보증준비금 산출 방식 변경에 따른 보증보험옵션 1,400억원을 이미 FY10 EV에 반영하였다고 밝혔다. 향후 조정을 통해 디스카운트를 조정할 예정"라고 밝혔다. 한편 "자산-부채 듀레이션 매칭율이 좋아지면서 자본비용이 감소했다. 동사는 타사 대비 금리 확정형 비중이 높기 때문에 부채 듀레이션 감소 속도가 높을 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 우리증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 9,970 | 11,000 | 8,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 우리증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,900원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 8,900원을 제시한 바 있다. |
| <우리증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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