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[투데이리포트]대한생명, "잃을 것이 없다..."BUY_KTB
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| KTB증권은 16일 대한생명(088350)에 대해 "잃을 것이 없다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 10,000원을 내놓았다. KTB증권 오진원, 이재광 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KTB증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KTB증권은 대한생명(088350)에 대해 "4분기 실적 하회는 약 800억원 정도의 변액보증준비금 반영과 사업비율 상회의 영향이다. 사업비율이 높았던 이유는 생보업계 전반의 전속채널 인원 감소 추세 대비 동사는 전년비 437명 증가한 21,808명으로 실제사업비 지출이 증가했기 때문"라고 분석했다. 또한 KTB증권은 "신계약 척도인 연납화보험료(APE)는 전년 대비 8.1% 증가한 2조 1,461억원을 시현했다. 향후 성장성이 기대되는 연금보험은 전년 대비 23.6% 증가했고 보장성보험 내에서도 생존급부 대비 사망급부 상품 비중 확대가 진행되고 있다는 점도 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사의 부담요인으로 작용하고 있는 이차 역마진은 ‘11년에도 뚜렷한 개선세를 보여주기 어려울 전망인데, 올해 약 10bp 수준의 부담이율 하락을 가정해도 보유 이원 이익률의 하락 및 capital gain의 하락 역시 예상되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KTB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2011년1월 9,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 10,000원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(신규) | HOLD |
| 목표주가 | 10,013 | 11,000 | 8,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KTB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 11,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나대투증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 8,900원을 제시한 바 있다. |
| <KTB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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