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◆ Report briefing

4Q23 Review: 수비진이 3골을 먹히면 공격진이 4골을 넣으면 됩니다

SK증권에서 한화생명(088350)에 대해 "보수적인 대체투자자산 평가 등 영향으로 4Q23 순이익 384억원 기록하며 컨센서스 하회. 신계약 측면에서 판매 채널의 강점 부각되는 점 긍정적이나 가정 조정으로 인한 CSM 감소 및 손실비용 다소 큰 편. K-ICS 할인율 현실화 등 영향 감안할 필요는 있으나 향후 구체적인 자본 정책 제시 및 실적 변동성 완화 필요"라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "주주 환원 정책에 대해서는 과거 평균적으로 20% 수준의 배당성향을 기록했다는 점 외에는 특별히 언급한 내용은 없었음. 실제 DPS는 23일 이사회 결의를 통해 결정될 예정. 밸류업 프로그램에 대해서는 삼성생 명과 동일하게 구체적 내용이 공개된 이후 검토하겠다는 원론적인 내용 제시. K-ICS 할인율 현실화 등 불확실성 감안할 때 주주 환원 확대에 있어 제약 존재하는 점을 감안할 필요는 있으나 현재 밸류업 프로그램과 관련하여 높아진 기대감을 감안했을 때 추가적인 Upside를 기대하기 위해서는 보다 구체적인 자본 정책의 제시 및 실적 변동성 완화가 필요할 것으로 예상"라고 밝혔다.