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이베스트투자증권에서 17일 한화생명(088350)에 대해 "예실차와 가정변경 영향이 변동성 요인"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 3,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 전배승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 한화생명(088350)에 대해 "보험손익과 투자손익 둔화. 확대된 이익창출력은 재확인. 결국 예실차 감소와 가정변경 영향으로 보험손익이 둔화되고 CSM 증가 폭 또한 축소된 것으로 볼 수 있음. 이는 사고보험금 증가, 실제사업비 확대, 해약증가(유지율 하락) 등으로 확인됨. 그럼에도 연금 및 종신상품 APE 급증으로 신계약 CSM이 5,716억원을 기록해 전년동기대비 38% 증가하며 지난해에 이어 큰 폭의 매출증가세가 이어지고 있다는 점에서 본연의 이익창출력은 확대된 상태로 유지되고 있다고 판단."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "2023년 1분기 별도순이익은 3,569억원으로 전년동기대비 17% 감소. 보험손익과 투자손익이 각각 31%, 14% 감소하며 실적이 둔화. 보험손익은 CSM 상각규모 확대(+302억원)에도 예실차가 큰 폭으로 감소(-675억원)하고 RA 상각규모도 감소하면서 513억원 축소. 투자손익은 보험금융비용 급증 영향으로 전년동기대비 564억원 감소. 1분기말 CSM은 9.7조원으로 지난해 말 대비 446억원 증가에 그쳐 22년 1분기(+3,193억원)에 비해 증가 폭이 크게 축소됨. 이는 신계약 CSM 확대에도 가정변경 등 CSM 조정항목이 큰 폭의 마이너스(-3,960억원)를 기록했기 때문. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년5월 3,500원까지 높아졌다가 2022년8월 2,800원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 3,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 3,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 2,500원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2023.05.17 목표가 3,000 투자의견 HOLD

- 2023.04.06 목표가 3,000 투자의견 HOLD

- 2023.02.23 목표가 3,000 투자의견 HOLD

- 2022.11.01 목표가 2,800 투자의견 HOLD(유지)

- 2022.08.01 목표가 2,800 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.05.17 목표가 3,000 투자의견 HOLD 이베스트투자증권

- 2023.05.17 목표가 4,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.02.23 목표가 3,100 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2023.02.23 목표가 3,300 투자의견 BUY 현대차증권