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KB증권에서 28일 한화생명(088350)에 대해 "3Q21 Review: 신계약을 제외하면 긍정적인 시그널 포착 "라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,000원을 내놓았다.

KB증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 한화생명(088350)에 대해 "1) 생명보험 업계 대비 양호한 흐름이지만 보장성 신계약 판매 부진이 4개 분기 연속 이어지고 있으며 2) 판매자회사 분사 효과가 반영되며 비차이익이 큰 폭으로 개선되었지만 판매자회사의 적자 폭 역시 2분기 대비 확대되면서 실질적인 비차이익이 확대되기까지 시간이 필요한 상황으로 판단됨. IFRS17 이후 모습에 대해 아직은 불확실한 측면이 존재하고 보장성 신계약 측면의 부진이 아쉬운 상황이지만 전반적인 흐름은 과거대비 양호한 방향성으로 진행되고 있다고 판단됨. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q21 별도 기준 순이익은 1,031억원으로 전년동기대비 57.5% 증가하였으며 KB증권의 전망치대비 8.2% 낮은 수준. 반면 연결기준 순이익은 3,431억원으로 전년대비 133.8% 급증하였음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

목표주가는 2021년3월 2,900원이 저점으로 제시된 이후 2021년5월 4,300원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 4,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 4,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 5,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(신규)'에 목표주가 4,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2021.10.28 목표가 4,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.10.06 목표가 4,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.07.29 목표가 3,800 투자의견 HOLD(유지)

- 2021.07.07 목표가 4,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.10.28 목표가 4,000 투자의견 HOLD(유지) KB증권

- 2021.10.29 목표가 5,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2021.10.29 목표가 4,900 투자의견 BUY 현대차증권

- 2021.10.28 목표가 4,000 투자의견 HOLD 삼성증권